Anthropic supera a OpenAI en valoración y presenta S-1 confidencial: la IPO de IA más grande hasta ahora

Anthropic entra a la historia de las finanzas tecnológicas

El 1 de junio de 2026, Anthropic presentó de forma confidencial su borrador de S-1 ante la SEC, convirtiéndose en la primera gran empresa de IA generativa en iniciar formalmente el proceso de salida a bolsa. La presentación llega días después de cerrar una Serie H de $65.000 millones —la mayor ronda de financiación privada en la historia de la IA— a una valoración de $965.000 millones.

Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan lideran el proceso de IPO. La empresa, fundada en 2021 por Dario Amodei, Daniela Amodei y otros ex investigadores de OpenAI, apunta a un debut en bolsa en octubre de 2026.

El hito: Anthropic supera a OpenAI en valoración privada

Por primera vez desde su fundación, Anthropic vale más en los mercados privados que OpenAI. La valoración de $965.000 millones de Anthropic supera los $852.000 millones de su rival, en lo que supone un cambio simbólico significativo en la percepción del mercado sobre cuál de los dos laboratorios de IA tiene el perfil financiero más atractivo de cara a los mercados públicos.

La razón es numérica: Anthropic está más cerca de la rentabilidad. La compañía reporta un crecimiento de usuarios del 640% interanual y se acerca a su primer trimestre operativo positivo. OpenAI, con mayor volumen de ingresos absolutos, proyecta $14.000 millones en pérdidas durante 2026.

La ronda que lo cambió todo

La Serie H de $65.000 millones fue co-liderada por Sequoia, Dragoneer, Altimeter y Greenoaks. Entre los inversores adicionales se encuentran Microsoft, Nvidia, Founders Fund y General Catalyst. Pero más allá del capital, lo que hace singular esta ronda es la estructura de financiación de la infraestructura que la acompaña.

Apollo Global Management y Blackstone estructuraron un acuerdo de crédito privado de $36.000 millones para comprar chips TPU de Google en nombre de Anthropic. Los chips serán arrendados a Anthropic para sus centros de datos en Nueva York, Texas, Luisiana e Indiana. Es, en esencia, una forma de financiar infraestructura de IA sin diluir más el capital de la empresa.

Los ingresos que justifican la valoración

Anthropic reporta una tasa de ingresos recurrentes anualizados de $47.000 millones a mayo de 2026, con expectativas de superar los $50.000 millones en junio. Esas cifras, combinadas con el crecimiento acelerado y la proximidad a la rentabilidad, dan a los bancos de inversión argumentos sólidos para sostener la valoración ante los inversores institucionales.

El modelo de negocio de Anthropic —API de modelos de IA, planes de suscripción para Claude, contratos empresariales— genera ingresos recurrentes predecibles que los mercados públicos suelen valorar con múltiplos generosos.

La presión sobre OpenAI

La IPO de Anthropic no es solo un evento financiero para la propia empresa: es el punto de referencia que definirá cómo los inversores institucionales valoran a OpenAI cuando sea su turno de salir a bolsa. Si Anthropic cotiza bien y mantiene su valoración en los primeros meses, el camino de OpenAI se despeja. Si Anthropic decepciona, toda la narrativa de valoración de los grandes laboratorios de IA queda en cuestión.